吴江市名成化工有限公司

短期看尿素驱动结构上呈现日产下降+下游采购冷淡+累库，期现价格同时下滑，预计1月备货行情仍需时日；2.前期利多预期落地不足，加上采购谨慎订单天数减少，悲观情绪面影响效果增加。

【现货价格更新】

国内尿素小颗粒现货价格，河南市场主流价2370(-50)，基差291(1)；山东市场主流价2370(-40)，基差291(11)；山西市场主流价2220(-40)，基差141(11)；河北市场主流价2380(-10)，基差301(41)；江苏市场主流价2400(-40)，基差321(11)；

【本周市场主要动态】

1.供应方面看，周末至今部分主流区域企业降价吸单，低端货源出货好转，但业者情绪大多偏空，场内观望情绪浓厚；从供应方面来看，尿素日产呈下降趋势，今日日产下降至15.5万吨附近，降至近期最低水平；2.需求方面，农业方面，价格下降后，农业适当跟进，但因东北需求跟进有限，加之市场情绪不稳，农业集中补仓概率较低。工业方面，复合肥因成品出货缓慢，短期开工率下降，板材行业开工逐渐进入下行趋势，工业刚需逐渐降低，但储备需求阶段性根据价格适当补仓限；3.从供需形势来看，预计后市大概率企业库存仍有小幅累库趋势；港口方面，短时出口停滞继续，部分货源回流国内市场，港口库存小幅下降趋势。

【核心观点】

1.短期看尿素驱动结构上呈现日产下降+下游采购冷淡+累库，期现价格同时下滑，预计1月备货行情仍需时日；2.前期利多预期落地不足，加上采购谨慎订单天数减少，悲观情绪面影响效果增加；

【策略】

当前市场利好因素不足，业者悲观情绪明显，预计短期内盘面仍有向下松动趋势，策略上，单边建议谨慎空单持有，等待下一个利多预期出现后离场，上方压力给到[2300,2400]，仅供参考。

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