高盛拉响警报：标普500短期涨势遇“拦路虎” 任何反弹或都沦为昙花一现

高盛集团的策略师们认为，鉴于市场对美国经济的担忧，标普500指数的任何反弹都可能只是昙花一现。策略师大卫·科斯坦在一份报告中指出，上周，随着该基准指数短暂抹去2025年以来的涨幅，投资者的风险敞口有所下降。但目前这一敞口水平仍不够低，还不足以表明“因持仓低迷而存在战术性上行空间”。

科斯坦表示：“要想彻底扭转近期美股疲软态势，美国经济增长前景必须有所改善。”同时，他将全年盈利增长预期从11%下调至9%。

在2024年，科斯坦曾是看多美股的人士之一。他对2025年则认为“股市回报率将低于去年，且与盈利增长的轨迹相符” 。

今年，鉴于对科技巨头过高估值的担忧，美股表现不佳。投资者还对唐纳德·特朗普总统的“美国优先”政策是否会引发通胀并导致经济放缓表示质疑。标普500指数今年仅上涨了约1%，而明晟全球除美国外股票指数却上涨了5%。

高盛全球市场董事总经理兼战术专家斯科特·鲁布纳也表示，他认为股市需求并不足以支撑涨势的持续。鲁布纳上个月转为看空，原因是散户和其他买家的资金流入逐渐减少。他指出，市场正处于仓位调整的最后阶段。

摩根士丹利策略师迈克尔·威尔逊直到2024年年中还是一位坚定的看空者，他也认为，相较于债券收益率的回落，股市对经济增长可能更为敏感。

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