【摘要】
烧碱谨慎做多套保：供应方面，除华南与华东区域两家上游装置计划检修外，暂无新增检修计划，涉及检修产能较小，整体开工维持高位。近期山东氧化铝厂家连续上调烧碱采购价格，带动烧碱市场重心上移，但液氯市场走弱，近期已经转为工厂倒贴的模式进行出售，拖累氯碱综合利润，目前上游氯碱综合利润处于同比偏低水平，须关注烧碱企业的投产积极性。下游需求方面，主力下游氧化铝一季度投产集中备货，叠加非铝下游年前逐步备货，烧碱工厂库存有望延续去化格局。当前烧碱仍呈现偏紧格局，预计价格偏强震荡为主
【核心观点】
【市场分析】
烧碱产量及开工率：截至1月17日，烧碱开工率85.20%，环比+1.00%；烧碱产量85.20万吨，环比+1.00万吨。
生产利润：截至1月17日，山东氯碱综合利润（1吨烧碱+0.8吨液氯）735.7元/吨，山东氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）639.7元/吨。
库存：截至1月17日，国内烧碱上游库存25.37万吨，环比-0.20万吨。
【策略】
烧碱谨慎做多套保。
【风险】
烧碱：烧碱装置投产进度加快，下游氧化铝投产不及预期，上游库存累库。
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
0 条