【现货市场】
豆粕：2月10日，国内豆粕现货市场价格涨幅明显，其中天津市场3880元/吨，涨290元/吨，山东市场3700元/吨，涨190元/吨，江苏市场3700元/吨，涨200元/吨，广东市场3580元/吨，涨110元/吨。成交方面，全国主要油厂豆粕成交44.17万吨，较前一交易日增31.67万吨，其中现货成交27.17万吨，较前一交易日增21.12万吨，远月基差成交17.00万吨，较前一交易日增10.55万吨。开机方面，今日全国动态全样本油厂开机率为50.59%，较前一日上升9.94%。
菜粕：全国菜粕市场价格涨60-100元/吨，基差报价上涨。开机方面，今日全国19家菜籽压榨厂开机率为18%。
【基本面消息】
美国表示将对进口到美国的钢铁和铝产品在现有关税基础上再加征25%的关税。新的关税将标志着美国对贸易政策的调整又一次升级，以及多边贸易战的风险日益增加。
在南美，最大豆粕和豆油出口国阿根廷干旱的种植区的天气条件改善，以及最大大豆供应国巴西的大豆收成高于预期，打压大豆价格。
本周阿根廷预报有阵雨，或将缓解在干旱条件中挣扎的玉米和大豆作物压力。
农业咨询机构AgRural周一发布的数据显示，截至上周四，巴西2024/25年度大豆收割工作已完成15%，较前一周提升6个百分点。AgRural补充称，去年同期时的大豆收割率为23%，意味着本年度收割工作依然同比落后，可能会对部分地区第二季玉米播种产生影响。
巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西2月第一周出口大豆348,195.52吨，日均出口量为69,639.10吨，较上年2月全月的日均出口量347,796.72吨减少80%。
美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2025年2月6日当周，美国大豆出口检验量为1,042,182吨，此前市场预估为500,000-1,250,000吨，前一周修正后为1,140,260吨，初值为1,013,292吨。当周，对中国大陆的大豆出口检验量为554,661吨，占出口检验总量的53.22%。
美国农业部将在北京时间2月12日凌晨1点公布最新一期供需报告。分析师平均预期USDA报告将下调2024/25年度年度美国大豆年末库存预估至3.74亿蒲式耳，USDA 1月预估为3.8亿蒲式耳。
【行情展望】
近期国内大豆到港偏紧，且春节后油厂仍在恢复开机阶段，市场供应偏紧，刺激盘面走强。美国加大对中国征收关税力度，目前国内尚未对农产品出现反制措施，但政策整体来看对国内豆粕偏利多。目前全球大豆供需依旧宽松，但近期伴随USDA下调美豆单产及结转库存，美豆基调有企稳上扬迹象。同时阿根廷天气炒作尚未结束，不确定性因素支撑也有所转强。巴西收割进度偏慢也有一定支撑。继续关注阿根廷降雨及政策端变化，短期预计05合约维持区间震荡机构。
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