2025年03月02日 12:36:39
这一周呢情况就是这么个情况，估计大家的损失都不会太小，可能一周之前心里那些笃定的上涨理由也早就忘了，现在涌上心头的恐怕只剩下那些一下子就飘满眼前的负面新闻了。我把这叫做“不确定性带来的动荡”。
确定性是投资决策中一个非常重要的因素，有时候即使我们已经小心翼翼，斟酌再三，中间还是可能出现意外干扰因素，造成不确定性增加，相应确定性减少。
从宏观经济走向到微观投资行为，每一个进程中都可能出现不确定性带来的动荡。
本来特不靠谱和小泽已经坐在一起了，没想到当着全世界吵起来了，不欢而散。本来英伟达和几大巨头沿着软硬互锁的科技路线舒服着呢，结果深度求索横空出世，AI平权了。于是一切结果都不在预料之内了，这就是不确定性带来的动荡。
对于投资者来说，确实需要重新思考，但也不意味着一定要推倒重来，有时候是要做出修正，有时候反而意味着更好机会来临。短期有可能需要对市场的情绪反馈做出应对，长期则意味着对价值做出慎重再次评估。
讲实话，上周周记之后我不是没有考虑过清理仓位，就是觉得大家的情绪太好了，没人考虑风险，最多就是谈的都是下周涨谁？但是最终还是没有什么大动作。是另一个思路压倒了风险考量，热炒过后，假如真的有低估的中国资产重估，那么大概率是面向全球有很强的竞争力，公司排名行业靠前，发展势头迅猛，经营稳健有力，业绩前景明朗的优质公司。如果我们找到了这样估值不算贵的好公司，其实是可以以不变应万变的。但结果就是我们必须承受那些“不确定性带来的动荡”。
我的主要持仓基本没变，还是中控技术，博威合金，麦格米特。新、迈瑞医疗。小仓位组合里森麒麟，星宇股份没有变，移远通信，暂时卖掉了中际旭创，减了迈瑞医疗的仓位，雅克科技的份额得到了提升。
中控技术出了业绩快报。这份业绩快报在我看来其实是符合预期的，下跌这么猛烈主要是沾了市场的光。完整财报还没有看到，大概率24年研发投入增加10%以上，剥离工程项目公司，再加上汇兑损益，25年相当于AI颠覆升级后重新出发，尤其是有了DS成熟接入后，客户升级改造的意愿会更加积极，预计很多以旧换新的订单和订阅制收入都会在25年陆续录得营收和利润。这样的公司，用户的切换成本很高，大部分都是细水长流式的稳定增长营收，很难有，爆发性的增长。投资者要放低短期预期，增加长期投资展望，心态上不能搞反了。
博威合金从预期角度其实没有什么阴谋可藏，利空因素都是明牌，不过呢，博威作为机器人，AI，半导体集成电路等先进行业的上游，涨的时候看你不像，有点关系不大，下跌的时候宁可错杀一千，确实承受了“不确定性带来的动荡”，更何况还有关税概念傍身。这么看确实多灾多难，但是拨开这些迷雾，博威的前景其实相当明朗，经营也非常稳健，时间过得越久就会越显出博威的低估，没准将来还真有阴差阳错的节奏错配的切换机会，这就只能走着瞧了，这种运气不常有。机器人行业要想起量不大容易在目前阶段，反而对于博威合金是从0到1的机会，博威合金的金属丝每台具身机器人平均用量大概就是7-8kg，每kg售价最低也要150，高等级复合金属丝甚至要到400-500，国内它是少数确定的又具有特有优势的机器人零部件材料，整机占比其实不低了，只要博威合金专注在这个领域，总有一天风会刮到这里。
麦格米特这家公司的风格就是这样，嘴就是这么严，所以我们也无从确定英伟达的订单到底是到了哪一步了。我现在有强烈的好奇心等着谜底揭开。不过我更感兴趣的是公司的整体业务情况，很多人都认为麦米的其他业务不值一提，我却认为在大规模以旧换新的催动和大型制造业复苏背景下，公司的业务很可能全面增长，就其自身其他业务的增长已经把估值拉升了一大截，只是可能市场聚焦到英伟达的项目，其他的业务板块被自然忽视了。
即使关于英伟达的供应，有些错误的观点也是应该被纠正的。英伟达的产品是供不应求的，很长一段时间内都会如此。无论其自身的增长率是n到n+1还是n+3，对于麦格米特都是0到1，假如订单是真的，那对麦米估值的提升就是100%确定的。现在麦米却随着着英伟达的股价涨跌在承受“不确定性带来的动荡”，这完全是两码事，但是很多投资者还就吃这一套。对于现在麦格米特现阶段的估值与英伟达的关系，只有一件重要的事，就是有没有订单，甚至10%还是20%都没有那么重要，因为有就是低估。
雅克科技这家新提升仓位的新贵，我仔细想过，确实有它独特的优势。AI平权的扩散，一个最直接的结果就是会极大促进芯片产业的扩张，提升其景气度，从芯片制造设备端传导的信息也证实了这一点。整个产业的上下游应用会逐渐AI化，这对于雅克科技来说是难得的机会，因为它的技术在芯片上游是具有独特的国产化优势，短期内更是具有特有的领先技术优势。至于它的LNG相关业务，本身就处于良好的势头。至于特不靠谱的对我们货轮收费，那就更扯了，拉开全球海运网图占比看看，现在到底谁说了算？对于LNG相关业务不会有什么实质性影响。雅克科技现在唯一的问题就是估值不够便宜，但是我也不想等了，就本周这个消息和市场情况股价还能如此，那我也就接受了，不过再下一步我就得再耐心等了。
周五收盘前下了几个期权的笼子，沪深300，科创50，创业板都下了。这跟投资就没什么关系了，纯粹出于投机博弈的考虑。大概思路是：重要的两个会议期间，以前大概会震荡，原因是会前把预期打完了，就是聪明人会预期你的预期。这次呢，不一样，有点预期了你的预期的预期的意味，复杂吧？所以博弈的点就是风险提前释放，周一不赚钱大概率我会再加上一笔，反正是一击即退，不会格局。就看看这“不确定性带来的动荡”会带给我们什么结果吧。
假如所谓牛市还在，那么“不确定性带来的动荡”就会一直存在，时不时来那么一下子，假如所谓牛市还在，那么“不确定性带来的动荡”就算不了什么，对心仪标的是机会还是崩溃，你自己选吧。
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