从研发到供应链，还有销售服务端，全面降本。
21世纪经济报道记者 郑植文 上海报道
3月21日，蔚来汽车发布了2024年第四季度及全年财报。
数据显示，2024年第四季度，蔚来双品牌共交付72689台新车，创单季历史新高；全年销量为221970台，同比增长38.7%。得益于销量的提升，蔚来全年总收入达657.32亿元，同比增长18.2%；但同期净亏损为224.02亿元，同比扩大8.1%。
尽管亏损有所扩大，但蔚来2024年全年毛利率显著提升，达9.9%，2023年同期仅5.5%。其中2024年第四季度的毛利率为11.7%，蔚来CEO李斌在财报沟通会上表示这依赖于降本措施的目标实现。
李斌表示，随着销量的增加、毛利率的提升以及费用的控制，蔚来有信心实现内部提出的2025年第四季度盈利目标。
他预计，今年一季度的交付量在41000至43000辆之间，同比增长约36.4%至43.1%。全年销量目标仍是翻番，也就是超过44万辆。
2025年是蔚来的4个大年：产品大年、技术大年、换电站建设大年和国际化大年。
从今年二季度开始，蔚来将进入密集的产品发布周期，共计9款新车上市。其中蔚来品牌“5566（ET5、ET5T、ES6、EC6）”车型将迎来改款。在蔚来品牌的最新车型上，将搭载蔚来自研的智驾芯片神玑9031，单车成本将下降1万元左右。
在产品方面，乐道还有两款产品在今年发布，其中L90会在二三季度进行交付，“L90和第三款新车处于高价位和高毛利的位置，会给乐道的毛利带来很大助力。”李斌称，要在2025年年底，实现蔚来品牌20%毛利率、乐道15%毛利率。
第三品牌萤火虫也将于4月上市。近日，蔚来与宁德时代达成合作，萤火虫预研的后续产品，将适时导入宁德时代巧克力换电标准和网络。
在技术方面，目前端到端已经应用至主动安全方面，“每周会成长40%。”李斌透露，端到端应用到城区领航辅助正在内测，目标是在4月底推送给用户。
截至2024年底，蔚来的现金储备为419亿元，同期理想为1128亿元，小鹏为419.6亿元。
蔚来财报指出：“自成立以来，我们一直在亏损。截至 2024年12月31日，我们的流动负债超过流动资产。根据我们的持续经营和流动性评估，我们认为我们的财务资源将足以支持我们在未来十二个月的正常业务过程中持续运营。”
对此，李斌表示会审慎管理现金流，确保接下去的业务发展，此外，他提到“蔚来融资渠道比较丰富，会视公司业务发展情况安排资本市场的策略和融资计划。”
最高单季收入与亏损并存：持续降本成关键
2024年第四季度，在销量的加持下，蔚来单季收入创新高，达197.03亿元，同比增长15.2%，环比增长5.5%，贡献了全年总收入的近三成。其中，汽车销售额为174.76亿元，同比增长13.2%。
然而，卖得越多亏得越多，当季蔚来净亏损为71.12亿元，同比扩大32.5%，环比扩大40.6%。尽管第四季度的研发费用同比减少8.5%至36.36亿元，但与理想和小鹏相比，蔚来的研发投入始终高企。“我们今年还会维持在每个季度投入30亿元的结构，但会聚焦在高投资回报的项目，优化我们的立项流程确保研发费用高效产出。”蔚来CFO曲玉表示。
更为突出的是蔚来的销售、一般及行政开支，第四季度高达48.78亿元，同比增长22.8%，环比增加18.7%。
对此，蔚来解释是由于新品牌和新产品的销售和营销活动增加、销售和服务网络扩张相关的人员成本增加。而这些投入还将持续到今年一季度，以保证乐道初期的品牌建设。
尽管面临亏损扩大的压力，蔚来的毛利率在第四季度却同比明显提高，达到11.7%，2023年同期只有7.5%；汽车利润率则为13.1%，主要得益于单位材料成本下降、整车利润率的增加。
据悉，蔚来在供应链降本方面采取了平台化、体系化的策略，提高零部件复用率，例如座椅骨架平台化带来10%的成本下降；硬件也进行降本，例如将数据接口统一，单车成本从2000元降到1000元。2024年，蔚来实现了10%的整车BOM降本。
不过，和理想、小鹏在第四季度的毛利率相比，蔚来还有很大进步空间，前两者分别为20.3%、14.4%。
李斌指出，今年一季度开始蔚来从研发到供应链再到销售服务端各个环节都在进行全面的降本措施。
曲玉也透露，蔚来在体系上进行了调整，加强成本管理和分析能力，“现在成本团队也会独立汇报给我，每一个定点如果超过成本核算的7.5%，也会上升到我和执委会来审批，我们有着非常激进的降本目标。”
但受“5566”车型切换带来的清库的影响，今年一季度，蔚来品牌的毛利率也有一定压力。今年1-2月，蔚来品牌共交付17094辆新车。
乐道销量不及预期：补齐营销、门店效率、可用换电站
今年春节期间，为提升品牌知名度，乐道进行了更加积极的营销投入，例如高铁站、电梯间的分众传播。因此今年一季度，对新品牌乐道的营销费用也会一定程度上影响乐道及蔚来公司整体的毛利率。
主攻大众主流市场的乐道在去年上市后，产能爬坡困难，导致初期订单流失严重，未能实现交付量的稳步提升。从去年9月至今年2月，乐道L60的销量分别为832辆、4319辆、5082辆、10528辆、5912辆、4049辆，最新表现与当时预期目标相差甚远。
此前，乐道总裁艾铁成在接受媒体采访时表示，乐道L60的“后劲不足”是由于最初的准备不足，车未能及时交付，以及由此造成的“次生伤害”导致市场信心不足。
李斌在财报沟通会上则指出乐道品牌知名度远低于竞品，加上负面舆情对销量产生了30%~40%的影响，“乐道的知名度即使和NIO相比也只相当于NIO的1/3，我们存量订单消化完了以后，新增订单面临一些压力。”
目前，乐道的门店已经超过400家，但李斌坦言，要把门店的作用发挥出来需要有个爬升的过程，“目前乐道60%的销售是三个月以内加入公司的，培训和销售技巧的成熟有一个过程，超过三个月的门店和刚刚开业一个月的门店相比，效率翻倍，所以门店成熟后，作用会发挥出来。”
尽管有部分区域乐道和NIO两大品牌的管理团队是共用的，负责销售和服务工作，但李斌指出，总体而言乐道会保持自己独立的销售网络，“门店肯定是分开的，面向的用户群和品牌的区间还是有比较大的区别。”
此外，乐道用户可用的换电站已经超过了1500座，“前期电池供应不足，我们换电站里的周转电池比较少，平均一个站就一块电池，现在这个问题已经解决。”李斌说道。
在他看来，双品牌战略已经在部分地区体现出价值，“有12个区域的乐道销量超过了蔚来的销量。我相信随着品牌知名度越来越高，销售服务网络的进一步成熟，换电站的进一步布局，乐道L60的销量能逐步增长，达到我们的目标。”
乐道品牌是否能够厚积薄发，帮助蔚来进一步扩大规模效应也是今年蔚来四季度扭亏为盈的关键。
“展望长期，在电动汽车行业要保持相对的竞争力，就要做到200万辆的规模，实现20%的毛利率，7%~8%的净利率。这不仅是能够持续经营的目标，也是一个长期的‘生存线’。”李斌在财报沟通会上如是说。
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